海外投资市场不平静,连带台湾基金投资人近来频拉警铃,继南非政经风暴导致南非币重贬,引起主管机关瞩目相关的曝险部位之后,据外电报导,21日传出香港有4家银行已暂停对中国恒大香港的楼盘买家提供抵押贷款,由于恒大是大陆首屈一指的不动产集团,被点名的4家外商银行亦为重量级银行,因此该消息传出,已引起不少投资人忧心,也有销售该基金的银行财管通路接获客户关注目前基金在大陆不动产标的的配置情况。
上述的外电报导信息点名的4家香港银行,包括汇丰、中银香港、恒生银行、东亚银行,都是有头有脸的银行,因而外界更认为非比寻常。金融圈人士指出,目前与大陆相关的基金投资商品,除了可直接在名称望文生义之外,有不少是新兴市场基金,而这些基金又有不少是重押在大陆的不动产,但大陆的不动产,现在的产业风险可说居大陆全体产业风险之冠,台湾基金投资人在大陆基金所承受的风险,主要也是来自于过度集中在不动产投资。
投资风险过度集中原本就很危险,如今许多基金在大陆集中投资的,竟是风险被公认最高的不动产市场,可说更加危险,尤其是大陆各省份的“鬼城”越来越多、消息满天飞,也令投资人更加忧心。
一位银行主管引述大陆的法规指出,事实上,大陆监管单位老早就对大陆不动产的授信有所警觉,除了银监局对于大陆不少不动产集团向银行融资已有禁令之外,中国人民银行与住房城乡建设部,亦有对房企财务划出所谓的“三条红线”来把关,这些包括剔除预收款的资产负债率不得大于70%、净负债率不得大于100%、现金短债比不得小于1倍。
尽管外界也有质疑这些杠杆管理过于宽松,但事实上的确卡住不在少数的大型不动产集团因而不能向银行取得融资,同时也显示大陆监理机关为避免金融体系的系统性风险已设下禁令,再加上如今香港4家银行所采取的行动,都可看出不论是监管当局或是银行业者,对此均已高度警觉。
反而现在最欠缺保障的是台湾的投资人。一来是这些无法在银行融资的业者,只能转进债市筹资,而台湾很多的债券型基金,都以大陆不动产为主要成份,二来则是有些与中国相关的ETF股票型基金,一旦检视其内容成份,就会发现这些ETF配置了大量的中国高风险房企为其成份股,随著股价每况愈下,ETF的净值也不断向下收敛,让投资人的心也荡到谷底。台湾投资人对大陆的不动产投资,其实早已超过该有的胃纳量,随著产业景气急转直下,银行融资已先收手,来不及跑的投资人有多少被套牢,是否能安渡危机,已有越来越多难以回答的问号。
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